29 octubre 2017

LA CUESTION DE CATALUÑA PUEDE DESESTABILIZAR EL MERCADO INMOBILIARIO Julio Rodríguez López

 La información disponible sobre la evolución del mercado inmobiliario en España durante  los tres primeros trimestres de 2017 describe una situación de expansión y fortalecimiento de la recuperación que se inició en 2014. La expansión ha presentado mayor intensidad en la autonomía de Cataluña. Sin embargo, al tratarse de un mercado con fuerte presencia de inversores, el agravamiento de la crisis política  catalana puede producir cambios relevantes en dicha evolución. El cambio de coyuntura se produciría  en especial en Cataluña, aunque el debilitamiento de la expansión podría también extenderse al resto de España.

  En el mercado de vivienda de España, tras el mínimo nivel de precios alcanzado en la pasada recesión en el primer trimestre de 2014, los precios de la vivienda han aumentado en un 16% hasta el 2º trimestre de 2017. Las ventas de viviendas, según datos de los  notarios, han crecido en más de un 50% entre 2014 y 2017, situándose en un nivel de 540.000 las ventas previstas para  2017. El 17% de las ventas se han realizado a compradores extranjeros.

En el periodo transcurrido entre 2014 y 2017 las viviendas iniciadas, medidas por los visados de obra nueva realizados por los Colegios de Arquitectos Técnicos, se han más que  duplicado. Las previsiones realizadas con datos disponibles hasta julio serian de unas 80.000 viviendas iniciadas  y de unas 56.000 viviendas terminadas en 2017.

  La inversión en vivienda, estimada por la Contabilidad Nacional, podría crecer por encima del 6,5% a precios contantes, con lo que la aportación al crecimiento económico de dicha inversión se podría aproximar a los 0,5 puntos porcentuales en 2017.

En septiembre de 2017 los tipos de interés de los préstamos a comprador de viviendas se han situado en el 1,83%, según datos del Banco de España. Las nuevas concesiones de créditos no asociadas con renegociaciones han  aumentado en un 18,8% sobre el año precedente en enero-agosto. De nuevo las compraventas registradas siguen creciendo por encima de las hipotecas registradas, lo que revela la presencia de inversores entre los compradores en una proporción no inferior al 35%. El papel de los fondos de inversión extranjeros en las nuevas promociones es muy relevante, manteniéndose moderada la concesión de préstamos a promotor por parte de las entidades bancarias.

En un mercado en el que la presencia de inversores extranjeros en las nuevas promociones es trascendente y el de los compradores inversores es decisivo,  un empeoramiento abrupto de las condiciones políticas podría tener efectos muy negativos. En Cataluña, el aumento de precios posterior a 2014  ha superado ampliamente la media nacional (23,8% frente  a 16% en España), el crecimiento de las transmisiones de viviendas también ha superado al de la media nacional entre 2014 y 2017 (65,9% frente a 50%).

La ciudad de Barcelona ha presentado en 2017 los precios más elevados del alquiler de viviendas, circunstancia favorecida por la buena marcha del turismo y por la creciente presencia de los “pisos turísticos”, que han reducido la oferta de los pisos de alquiler tradicionales. El posicionamiento del gobierno autónomo catalán,  al margen de la Constitución de Española de 1978, las imágenes  de violencia del 1º de octubre y la declaración unilateral de independencia aprobada por el Parlamento de Cataluña, en un  contexto de intensa salida de las sedes de empresas de Cataluña, son eventos relevantes. Dicho proceso  podría afectar de forma negativa  a un mercado con fuerte presencia de inversores extranjeros  entre los oferentes y los compradores. La duda se ha instalado, pues, en el mercado de vivienda catalán y no se limitará a dicha autonomía.

Este artículo se publicó en la revista digital “El siglo de Europa” de 27 de octubre de 2017





[1] JRL es Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la Crisis

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