“Las consecuencias de la presidencia de Donald
Trump serán muchas y variadas. Las económicas no serán las menos importantes”
“La administración Trump puede revertir la globalización, desestabilizar el
sistema financiero, debilitar las finanzas públicas de Estados Unidos y
amenazar la confianza en el dólar” (M. Wolf, “The economic consequences of Mr.
Trump”, FT, 11.10.2016).
Conforme se
aleja el día de la elección presidencial y se aproxima el de la toma de posesión en el
próximo enero, mayor es la sensación de estar ante un auténtico punto de
inflexión en la política general en Estados Unidos. Dichas consecuencias no se
limitarán a ese país, sino que afectarán a todo el mundo y pueden resultar muy
negativas para Europa. El paralelismo con la entrada de Ronald Reagan en el
gobierno en enero de 1980 es evidente
(“el gobierno no es la solución a los problemas, sino que es el problema”, Reagan
dijo entonces). Los cambios de Reagan se han revelado como más que duraderos.
Trump ha puesto
de manifiesto su hostilidad hacia los compromisos de Estados Unidos en materia
comercial. No habrá Acuerdo Trasatlántico (TTIP) ni quedará nada en su lugar. El nuevo
presidente pretende atacar los problemas de deslocalización empresarial
imponiendo pesados aranceles a los
productos procedentes de las empresas deslocalizadas. Esto puede llevar a
disputas comerciales, sobre todo con China y México. Todo ello redundará
en un menor aumento del comercio mundial, lo que afectará de forma negativa
al crecimiento.
Junto al ataque
a la globalización, destaca la más que prometida reforma de la ley Dodd-Frank,
texto legal emanado de la crisis de 2007
y que ha pretendido poner orden en el funcionamiento de los bancos. La
desregulación consiguiente hará más fácil que se repitan crisis como la de
2007-08. Trump ha anunciado, en tercer lugar,
cambios fiscales que reducirán la presión fiscal, en especial a las rentas más
elevadas. Dichos cambios incluirán una
reforma del impuesto de sociedades, que rebajará el tipo impositivo desde el
35% actual hasta el 15%. Se han estimado importantes aumentos de la deuda
pública de Estados Unidos en tales
circunstancias (10 billones de dólares en diez años).
Los excesos
fiscales se podrían compensar por parte del banco central de Estados Unidos, el
Federal Reserve Bank, a cuya presidenta le quedará un año de mandato cuando
llegue al poder el nuevo presidente. Trump desconfía de la presidenta de la FED,
Janet Yellen, que será presionada desde el primer día para que deje el cargo antes
del fin de su mandato.
Trump montará
su plataforma en torno al proteccionismo, en mantener las prestaciones sociales
y en defender un programa de inversiones públicas.
La mayoría republicana en
las dos cámaras presionará para lograr amplias reducciones de impuestos, sobre
todo en el de sociedades. Además, buscará desregular todo lo que se ponga por
delante y derribar la reforma de la sanidad pública llevada a cabo por Obama,
dejando de lado la cuestión del cambio climático. La política fiscal y la
política de oferta serán los ejes de la política económica, cambiándose si es
necesario las leyes correspondientes para acabar con la independencia de la
Reserva Federal. (Gillian Tett, “Reversal of Monetary Rule under President
Trump”, FT, 10.11.2016).
Las regiones
que producen bienes tangibles y que
pasan por momentos difíciles han apostado por Trump, y no por Clinton. Es evidente
que se han hecho muchas cosas mal en materia de globalización, que se ha ido
demasiado lejos y que muchos trabajadores se han quedado en la cuneta..
“América
primero” implica promover un
aislacionismo beligerante, esto es, un orden internacional basado en el
poder más que en el respeto a leyes y acuerdos (Ph. Stephens, “América can
survive Trump. Not so the west”, FT, 10.11.2016).
Como diría Kavafis, los sabios se preocupan, "escuchan el eco de las cosas que aún no han sucedido". Hay mucho por suceder, y no necesariamente positivo, a partir del próximo enero de 2017.
Una versión de este trabajo se ha publicado en la revista semanal “El
Siglo de Europa”, de 21 de noviembre de 2016”.